在眾多可投資的領(lǐng)域中，互聯(lián)網(wǎng)一直是我的最愛，筆者求學(xué)和早期的工作經(jīng)歷都和信息化與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)，因此有比較深厚的感情。本文把以前對互聯(lián)網(wǎng)投資較為碎片化的文章做一次系統(tǒng)整理，從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會價值、網(wǎng)絡(luò)效益和壁壘三個角度系統(tǒng)的談一次，并對未來互聯(lián)網(wǎng)的投資方向給出一些建議。

1、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的社會價值

互聯(lián)網(wǎng)作為信息傳遞的媒介，搭起了人與人之間、人與各種服務(wù)之間的連接?；ヂ?lián)網(wǎng)如同信息高速公路一般，極大地提升了信息傳遞的效率，節(jié)約了整個社會工作、生活、娛樂的時間成本，這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存在最重要的價值。我們?nèi)绻焉a(chǎn)具體產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)比喻成社會的身體、骨骼和各種器官，互聯(lián)網(wǎng)就是社會的血液。

認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是“玩虛擬的模式”，相比于實業(yè)是無根之木、無源之水的觀點，是片面甚至錯誤的。當(dāng)我們看待一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價值，其本質(zhì)是能夠為社會節(jié)約多少成本，提升多少效率；提升的越多，企業(yè)價值就越大。因此，我們今天看一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價值，還在看它有多少占地面積、計算機(jī)設(shè)備、人力資源等就貽笑大方了，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不是這樣的估值邏輯。熟悉騰訊這家企業(yè)的投資者朋友可能知道，馬化騰在創(chuàng)業(yè)初期的時候，隨著當(dāng)時還名叫OICQ的注冊用戶快速上升，后臺服務(wù)器不夠用了，用戶達(dá)到100萬時，公司的現(xiàn)金只有一萬塊錢了。公司的創(chuàng)始人跑了很多公司找投資，結(jié)果不少公司居然計算他們有多少臺服務(wù)器、電腦，甚至桌椅板凳，高出價居然才可憐的60萬人民幣。今天創(chuàng)新互聯(lián)當(dāng)笑話一樣回味這段歷史，其實是想進(jìn)一步告訴大家，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)真正商業(yè)價值的邏輯所在。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資價值是極高的，因為：

首先，互聯(lián)網(wǎng)作為信息高速公路，提升信息傳遞的效率，進(jìn)而節(jié)約社會成本是剛性需求；

其次，大部分互聯(lián)網(wǎng)賽道都具備馬太效應(yīng)而容易形成壟斷，因此很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壁壘很高，也就是價值投資者特別看重的護(hù)城河。

最后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，特別是平臺型的，隨著用戶規(guī)模的壯大，到了某個臨界點之后其渠道的擴(kuò)張成本反而是下降的，因此很多互聯(lián)網(wǎng)賽道的成長空間都比較驚人，非常容易誕生巨頭企業(yè)。

2、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長空間與其產(chǎn)生流量的能力十分相關(guān)，流量越大，從流量中截取利潤的可能性就越大。因此，研究不同類型的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模型，就十分必要。那么什么樣的網(wǎng)絡(luò)，其流量潛力大呢？本文主要談全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)（學(xué)名也叫梅特卡夫效應(yīng)）、雙邊效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。這三種模型的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)逐次遞減。

（1）全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

假設(shè)網(wǎng)絡(luò)中所有節(jié)點之間可以兩兩相通，根據(jù)數(shù)學(xué)可知，理論上可存在n(n-1)/2條連接。

社交網(wǎng)絡(luò)就是典型的全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模型。網(wǎng)絡(luò)中每兩個人之間都可能發(fā)生信息交互。全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模型揭示了社交類互聯(lián)網(wǎng)平臺價值的可怕之處，當(dāng)企業(yè)動輒擁有幾億，甚至幾十億用戶的時候，其信息流是n的二次方級別，變現(xiàn)的價值非常大。例如美國的社交網(wǎng)絡(luò)龍頭Facebook，全球有接近24億的用戶，其主營僅僅靠互聯(lián)網(wǎng)廣告就支撐了6000多億美金的市值。中國的社交龍頭騰訊，依據(jù)其qq和微信的十幾億用戶，通過互聯(lián)網(wǎng)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲和互聯(lián)網(wǎng)金融科技三大變現(xiàn)領(lǐng)域的支撐，也達(dá)到了4萬多億人民幣的體量。多說一句，今天以微信為代表的社交網(wǎng)絡(luò)平臺，連接的節(jié)點已經(jīng)不僅僅局限于“人+人”，擴(kuò)大到了“人+人+服務(wù)”，這進(jìn)一步拓寬了平臺的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，且增加了競爭壁壘，后面我們再展開談?wù)撨@些問題，這里先點到為止。

（2）雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

網(wǎng)絡(luò)平臺根據(jù)節(jié)點屬性可分類，交互只產(chǎn)生在不同類別的用戶之間，相同類別用戶之間幾乎不產(chǎn)生交互。

例如打車平臺，只有乘客和司機(jī)之間存在交互，乘客與乘客，司機(jī)與司機(jī)之間，并不在打車平臺上交互；電商商城平臺，商家之間，消費者之間幾乎不交互；外賣平臺，餐館之間，食客之間幾乎不交互。這些都是典型的雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

電商里有一個現(xiàn)象級的平臺拼多多，區(qū)別于傳統(tǒng)的電商商城平臺，拼多多充分利用了社交裂變的優(yōu)勢，利用社交軟件讓有共同需求的人快速拼團(tuán)。從網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的角度看，極大的刺激了客戶之間的信息交互，也就是，同類節(jié)點之間的網(wǎng)絡(luò)交互也豐富起來，這是以往“網(wǎng)絡(luò)交易平臺”不具備的特點。因此，拼多多能夠進(jìn)一步提升電商商城平臺里買賣雙方匹配的效率，加快周轉(zhuǎn)率，從而降低成本。根據(jù)筆者的經(jīng)驗，有兩類商品在這種網(wǎng)絡(luò)平臺下特別好用。一是以水果為代表的時效性較強(qiáng)的商品，能在最短的時間內(nèi)匹配到更多的用戶，商品的售價自然會有更大的折扣，時間一長水果就沒人要了；二是一些不注重品牌的白牌商品，客戶更在意性價比而不是商品的品牌，這類通過組團(tuán)認(rèn)購的方式，也是很有市場的。

筆者一次很深刻的消費體驗，孩子班級組團(tuán)買跳繩。學(xué)校家長群里發(fā)了一條拼多多的購物鏈接，單個跳繩購買需要將近30元，而10人組團(tuán)的價格居然連10塊錢都不到，這樣非?？焖僭诩议L的微信群中組成了幾十人的團(tuán)購，每家都買到了性價比高的跳繩，讓我深刻感受到了“社交+電商團(tuán)購”的威力。總之，認(rèn)為拼多多僅僅是靠補(bǔ)貼打價格戰(zhàn)來吸引客流的觀點，沒有深刻思考網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來商業(yè)模式變化的深層次特點，是比較片面和短淺的。

（3）規(guī)模效應(yīng)

平臺提供的是較為單一的服務(wù)，每個用戶只和平臺進(jìn)行交互，客戶之間完全沒有交互。由于平臺提供的是單一服務(wù)，因此沒有類似電商這種多個買家和賣家之間的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，是一個平臺為中心的星狀網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

最典型的案例是共享單車項目。細(xì)心的讀者可能發(fā)現(xiàn)了，規(guī)模效應(yīng)不僅僅互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具備，這些平臺只是把線下的消費方式搬到線上來，創(chuàng)造的附加流量十分有限甚至沒有，很多都是“偽互聯(lián)網(wǎng)概念”。這樣的商業(yè)模式，還大把燒錢，相互之間打價格戰(zhàn)，那么悲劇基本是必然的命運(yùn)。類似P2P這樣的金融平臺，也有相似的問題。

規(guī)模效應(yīng)的本質(zhì)，是在固定成本相對穩(wěn)定的情況下，通過擴(kuò)大產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售規(guī)模，平均到每個產(chǎn)品上的成本被攤薄，從而具備性價比的優(yōu)勢。只具備規(guī)模效應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，網(wǎng)絡(luò)流量的附加價值是很有限的，有效降低獲客成本或許才是長久發(fā)展的核心要素，只通過燒錢短期占領(lǐng)市場，卻無法建立長期的性價比優(yōu)勢，反而是南轅北轍的做法。

3、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壁壘

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商業(yè)模式絕不僅僅只是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)這么簡單，決定公司成敗的關(guān)鍵，也并不是所謂的“潛力價值”，那是什么呢？筆者認(rèn)為最關(guān)鍵的因素，還是“護(hù)城河”，也就是商業(yè)壁壘。

無論什么公司，都不能違背要為股東賺錢這一基本原則，“股價=EPS*PE”的原理也不會因為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的興起而遭到根本性顛覆?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)，最終股價也是其能產(chǎn)生的利潤來兌現(xiàn)的，既然要利潤來實現(xiàn)，那么行業(yè)壁壘必不可少，沒有行業(yè)壁壘的互聯(lián)網(wǎng)公司，很難長久生存下去。因為，沒有行業(yè)壁壘，客戶的轉(zhuǎn)換成本就會非常的低，留不住客戶，流量就會消失，沒有流量，就沒辦法變現(xiàn)，最終難免死亡的命運(yùn)。

我們都有這樣的常識，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于交互性很強(qiáng)，極易形成細(xì)分領(lǐng)域的馬太效應(yīng)而形成壟斷，例如社交網(wǎng)站帥哥和美女的相互吸引形成良性循環(huán)；打車軟件用戶和出租車司機(jī)的尋找效率形成的良性循環(huán)；電商商城平臺豐富多樣性價比高的商品和消費客戶之間形成的良性循環(huán)等。不過，筆者還是希望通過細(xì)化的分析，幫大家更加準(zhǔn)確的識別互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壁壘以及陷阱。

（1）投入巨大，入門門檻高，或者客戶轉(zhuǎn)換成本極高，都是很強(qiáng)的商業(yè)壁壘。

我們以社交網(wǎng)絡(luò)和云計算為例，來說明問題。

首先看社交網(wǎng)絡(luò)平臺。當(dāng)客戶規(guī)模增大時，根據(jù)上一節(jié)中提到的全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，客戶之間的連接數(shù)量，會以二次方的速度增長，這時候，如果客戶想要離開平臺，會有非常多的連線“拖拽住”客戶，讓他不能遷移，除非大量的客戶整體性遷移，這個轉(zhuǎn)換成本是非常大的。因此，當(dāng)社交平臺的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)充分發(fā)揮后，開發(fā)同質(zhì)化的平臺基本沒有意義，只能找差異性，比如你是熟人社交，我就開發(fā)陌生人社交；你注重社交關(guān)系，我就注重內(nèi)容新穎；你偏重新聞八卦，我就專注電子競技等。無論哪一種差異化的社交平臺，當(dāng)客戶之間因為某種邏輯形成了大量的連接和交互，充分發(fā)揮了梅特卡夫效應(yīng)后，競爭壁壘也就基本形成了。

再看云計算，以公有云的服務(wù)為例，要投入大量的成本建設(shè)機(jī)房，開發(fā)云平臺也是投入巨大的工作，資金和技術(shù)難度都是非常大的。舉個例子，筆者讀書時所在的實驗室光云計算方向畢業(yè)的博士生就已經(jīng)有十幾位了，碩士更是數(shù)不勝數(shù)，所以要研究和解決的問題非常多，不是小公司可以搞定的。筆者在航天軍工領(lǐng)域工作有一項任務(wù)也是建設(shè)和管理大型火箭數(shù)據(jù)的機(jī)房，建設(shè)和運(yùn)維的成本非常高，而且還經(jīng)常出一些問題。所以筆者深刻理解采用租賃的模式，從巨頭那里租用穩(wěn)定的數(shù)據(jù)服務(wù)，既省事兒又便宜。所以云是一個入門資金和技術(shù)門檻都很高的行業(yè)，且必須市場規(guī)模很大才能產(chǎn)生盈利，小企業(yè)是不可能存活下去的。未來中國云計算領(lǐng)域的每一個細(xì)分賽道都一定是巨頭壟斷的局面。

（2）差異化的服務(wù)和良好的客戶體驗，形成的客戶粘性，也是壁壘。

以電商商城平臺為例，規(guī)模的增加確實是可以帶來更好客戶體驗，并創(chuàng)造價值的。更多的客戶，會吸引更多的商家，更多的商品又會反過來吸引更多的客戶，形成良性反饋。因此，電商商城平臺發(fā)展初期，獲取較大的客戶量是必須具備的條件?？墒?，當(dāng)幾家大的電商形成對市場瓜分的格局時，沒有差異化的服務(wù)再燒錢，意義就不大了。這時候差異化的服務(wù)，才能形成客戶粘性穩(wěn)住陣營。

例如對時間敏感的客戶更在乎收到快遞的速度；在乎產(chǎn)品質(zhì)量的客戶更在乎產(chǎn)品的保真度；價格敏感的客戶更在乎性價比；喜歡貨比三家愛淘貨的客戶更喜歡產(chǎn)品的豐富性和翻看各種評論?？傊脚_的發(fā)展策略，必須要有自己的定位，才能沉淀出粘性客戶。

我們看到京東建立自己的物流體系，就是為了保證快遞時間；拼多多通過社交關(guān)系，快速拼團(tuán)，節(jié)省了客戶和商家批量匹配的時間，因此可以獲得更低的價格；而其它有些從傳統(tǒng)線下往線上發(fā)展的電商，如果只靠發(fā)紅包獲取客戶，客戶領(lǐng)完紅包后，由于沒有差異化的服務(wù)，很快就又會回到原先的電商商城平臺，想提價賺錢更是難上加難。

可見，真正造成電商商城平臺壁壘的，并非簡單靠規(guī)模，規(guī)模只是基本條件，而更好的客戶體驗和粘性，才是真正的壁壘。舉個生活中的真實場景，筆者現(xiàn)在越來越依賴類似盒馬鮮生這樣的平臺，北京這個地方去超市買菜痛點太多，一是堵車造成時間成本很高，二是停車太難，三是付款時要排很長的隊。可是使用電商商城平臺買菜、肉、乳制品等生活必需品，從下單到送貨上門基本半小時就完成，我相信現(xiàn)在的年輕人是愿意節(jié)省時間成本，而多付幾塊錢價格的。

（3）技術(shù)創(chuàng)新，給客戶創(chuàng)造附加價值，也是很高的壁壘。

蘋果研發(fā)智能手機(jī)，并構(gòu)建AppStore生態(tài)，顛覆掉諾基亞手機(jī)帝國的案例，就是通過技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)造價值的經(jīng)典。同時也再次證明了，規(guī)模并不是真正的護(hù)城河。要研發(fā)出蘋果一樣好用的手機(jī)，技術(shù)積累和資本的條件都決定了短期不可能實現(xiàn)，而AppStore的生態(tài)，更是給蘋果公司構(gòu)建了強(qiáng)大的護(hù)城河和源源不斷的現(xiàn)金來源。

谷歌通過搜索技術(shù)的創(chuàng)新，顛覆了原先的老大雅虎。記得我上大學(xué)時，做很多英文課外作業(yè)，還在用雅虎的搜索?？珊髞戆l(fā)現(xiàn)谷歌搜索的質(zhì)量就是高，體驗就是好，不夸張說，筆者博士論文一多半的知識量是來自于谷歌的搜索。當(dāng)谷歌搜索沉淀了大量用戶的時候，也沉淀了大量的搜索索引和數(shù)據(jù)分析，反過來又可以進(jìn)一步提升客戶的搜索體驗形成正循環(huán)。除了技術(shù)上的，谷歌也非常注重客戶體驗，在廣告變現(xiàn)方面非常注意克制，在客戶想要的內(nèi)容和廣告主推廣信息之間做了非常好的平衡。因此，當(dāng)客戶需要搜索信息時，基本不會考慮第二個平臺。如今，谷歌在安卓系統(tǒng)的盟主地位，也是因為技術(shù)創(chuàng)新帶來的強(qiáng)大護(hù)城河。

國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司也有很好的案例：

小程序的快速發(fā)展，讓客戶不必安裝大量的app，可以實現(xiàn)即插即用，客戶可以搜索并收藏自己喜歡的小程序，商家也通過小程序獲取大量的私域流量。小程序創(chuàng)造了新的商業(yè)生態(tài)，給客戶和商家都帶來了價值，也是典型的技術(shù)創(chuàng)新給客戶創(chuàng)造了價值。那么從小程序入口帶來的信息流，以及出口帶來的支付變現(xiàn)，自然就成為了平臺獲取源源不斷盈利的來源。

人工智能技術(shù)領(lǐng)域中，有個專業(yè)名詞叫個性化服務(wù)，可以根據(jù)客戶過往的行為分析客戶的喜好，針對性的推薦信息，這在視頻、新聞、電商服務(wù)方面都得到了大量的應(yīng)用，并且誕生了字節(jié)跳動這樣優(yōu)秀的公司，旗下的今日頭條和抖音等現(xiàn)象級產(chǎn)品，完全是利用AI技術(shù)，實現(xiàn)了傳統(tǒng)信息流獲取方式的顛覆，是又一個通過技術(shù)創(chuàng)新帶來良好客戶體驗，創(chuàng)造新的生態(tài)形成壁壘的典型案例，目前在海外的推廣也進(jìn)行得如火如荼。

（4）最后不忘提醒一下，規(guī)?？赡苤皇且粋€“偽壁壘”

規(guī)模是大家最容易想到的第一個壁壘，無數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺為了獲取更多客戶，不惜重金燒錢。從當(dāng)年優(yōu)步的網(wǎng)約車，到后來的以摩拜和ofo為代表的共享單車，都經(jīng)歷了靠燒錢補(bǔ)貼來獲客的階段，他們認(rèn)為可以“通過補(bǔ)跌快速占領(lǐng)市場，等形成壟斷后，再提價實現(xiàn)盈利”，可是這個邏輯行得通嗎？

我們從航空和報社兩個傳統(tǒng)行業(yè)切入，用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理看看邏輯是否有問題。如果一家航空公司通過持續(xù)燒錢把價格壓得很低讓對手破產(chǎn)，可是，即使競爭對手破產(chǎn)了，飛機(jī)還在，空姐還在，這些資源并沒有消失；一家報社如果破產(chǎn)了，記者還在，專業(yè)技能還在，采訪的設(shè)備、電腦、印刷機(jī)都還在，也就是說重新組合成“同質(zhì)化”企業(yè)的資源并沒有消失，如果這些通過傾銷價格戰(zhàn)實現(xiàn)“所謂壟斷”的企業(yè)敢大幅提價，那些閑散的資源很快就會重新組合繼續(xù)競爭市場，給與有力的反擊。

因此我們看到，優(yōu)步剛燒完錢，滴滴又來了，之后美團(tuán)、阿里系的高德都加入了網(wǎng)約車戰(zhàn)爭；共享單車的燒錢大戰(zhàn)更是到達(dá)了極致，我們經(jīng)常見到堆積如山的“單車尸體”，造成了大量的資源浪費，我相信最后也不會有一個贏家可以舒舒服服殺死對手后擁有“定價權(quán)”。

總結(jié)一下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于其強(qiáng)交互性引發(fā)的馬太效應(yīng)，非常容易造成細(xì)分領(lǐng)域的壟斷而形成壁壘。但是筆者要提醒一下大家，只有靠的技術(shù)創(chuàng)新，卓越的服務(wù)，獲取足夠的客戶粘性，形成非常大的客戶轉(zhuǎn)移成本，才是真正的商業(yè)壁壘，也才是企業(yè)源源不斷創(chuàng)造現(xiàn)金流，為股東創(chuàng)造回報的根基。規(guī)模，尤其是靠燒錢僅僅帶來客戶數(shù)量，而不能為客戶創(chuàng)造價值，不能產(chǎn)生差異化的服務(wù)，無法構(gòu)成昂貴的客戶轉(zhuǎn)移成本，這樣的規(guī)模，并不是有效的壁壘?！跋鹊蛢r占領(lǐng)市場，壟斷后再提價產(chǎn)生利潤”這樣的想法，并不是什么創(chuàng)新模式，很多時候恰恰是資本的墳?zāi)埂?/p>

4、未來投資方向的建議

（1）移動支付未來空間廣闊

如果我們把互聯(lián)網(wǎng)比喻成信息高速公路，那么移動支付，就是這條高速公路的收費站。距離支付越近，流量變現(xiàn)的能力就越強(qiáng)，企業(yè)自然也就越有價值。

看看我們的生活場景，在衣食住行的各個領(lǐng)域都已經(jīng)完全被手機(jī)支付滲透。我們通過手機(jī)網(wǎng)上購物，交水電費，去超市買菜，朋友間轉(zhuǎn)賬，餐館結(jié)賬，出差時機(jī)票、酒店住宿和途中的出租車，完全可以用手機(jī)支付。在我的印象中，凡是任何服務(wù)的最后一個環(huán)節(jié)，基本都是靠手機(jī)支付完成。筆者已經(jīng)記不得上一次用現(xiàn)金支付是什么時候了。

二維碼支付的廣泛應(yīng)用，不僅極大提升了互聯(lián)網(wǎng)巨頭的變現(xiàn)能力，還進(jìn)一步加深了他們的商業(yè)壁壘。我們表面看到的二維碼，其實只是信息高速公路那最后一公里的收費站，可是打通用戶和每座城市線下的收費場景，是一項巨大的工程，大家可以理解為高速公路基礎(chǔ)建設(shè)的過程，沒有修建好高速公路，僅僅建個收費站是沒有用的。微信和支付寶基本兩分天下。這兩家巨頭都已經(jīng)基本壟斷了手機(jī)支付和線下消費場景的連接。其它企業(yè)已經(jīng)很難再插足進(jìn)來。

目前看，微信支付應(yīng)用頻率更高，支付寶的支付總額度更大。微信依托于社交滲透到更多的支付場景，支付寶在電商的基本盤之上，也在積極拓展應(yīng)用場景。隨著人們支付習(xí)慣的改變，圍繞兩大支付體系開展的信用借貸、金融產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)也會高速發(fā)展。長期看，微信支付受社交流量的加持，發(fā)展速度可能會更快一些。

（2）人們?yōu)閮?yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)信息付費的意愿越來越強(qiáng)

互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)式發(fā)展，會產(chǎn)生大量的信息垃圾，所以人們?yōu)閮?yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)信息付費的意愿一定越來越強(qiáng)。例如優(yōu)質(zhì)的音樂、視頻、課程知識等。以視頻VIP的訂閱服務(wù)為例，目前愛奇藝和騰訊視頻兩大平臺的付費用戶都已經(jīng)超過1億。得到、喜馬拉雅等平臺的付費用戶增長的也比較快。這也給未來互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者和投資者提供一個思路，與其過分關(guān)心怎么燒錢獲取客戶，不如沉下心來想想怎么做出有高附加價值的服務(wù)，沉淀出更多有粘性的付費客戶。

（3）互聯(lián)網(wǎng)教育，在這次疫情的影響下，會加速發(fā)展

由于學(xué)校不能復(fù)課，新東方、學(xué)而思、猿輔導(dǎo)、VIPKID等一批在線教育平臺迎來爆發(fā)的春天。在線教育平臺大的優(yōu)勢是名師資源，以往線下輔導(dǎo)班的方式，老師受空間和時間的限制，能輻射的范圍非常有限?？墒请S著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，目前很多線上輔導(dǎo)課程的教學(xué)軟件做得非常出色，老師也能通過網(wǎng)絡(luò)打破時空界限，授課給更多的學(xué)生。筆者觀察發(fā)現(xiàn)，目前北京上海等一線城市，越來越多的中小學(xué)生家長已經(jīng)選擇網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)這種方式，我想了下有幾點原因：一是他們很多受過高等教育，對網(wǎng)絡(luò)老師的授課能力有判斷力，發(fā)現(xiàn)好的課程后是愿意讓孩子參加的；二是網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)的方式可以省去線下堵車、停車難等一系列問題，三是費用比線下要便宜很多。

我相信，隨著5G技術(shù)的發(fā)展，未來網(wǎng)絡(luò)課堂的授課形式會越來越豐富，甚至不排除很快就可以進(jìn)入虛擬現(xiàn)實的時代。頭部互聯(lián)網(wǎng)教育的企業(yè)，其優(yōu)勢的名師資源加上豐富的教學(xué)手段，相對便宜的學(xué)費，以及為家長和孩子節(jié)約的交通時間成本，一定會誕生出行業(yè)的獨角獸。筆者自己和很多同學(xué)朋友的孩子，都已經(jīng)轉(zhuǎn)移到線上培訓(xùn)模式，而且我認(rèn)為這個趨勢會從一線城市不斷向二三四線城市蔓延，這個變革還應(yīng)該處于早期階段，未來空間不小。

（4）云計算大有所為

這一點不難明白。大型企業(yè)數(shù)據(jù)存儲和應(yīng)用的服務(wù)在信息時代早已經(jīng)是剛需，但自己建立大型機(jī)房并日常運(yùn)維，要有巨量的人力財力的投入，效果還不一定好。云給大家提供了一種租賃模式，將數(shù)據(jù)服務(wù)放到云端，只需按期交租金期可，省去大量人力和物力成本，卻可以獲得更穩(wěn)定的數(shù)據(jù)服務(wù)，所以一定是未來的發(fā)展模式。只是根據(jù)數(shù)據(jù)的保密性，采用公有云、私有云或者混合云的具體落地策略不同。云在微軟和亞馬遜兩家企業(yè)已經(jīng)是被驗證過可以達(dá)到萬億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。目前國內(nèi)的阿里巴巴和騰訊，年度還是只在幾百億的量級，未來空間還是很大的。

不過筆者想多囑咐一句，在saas領(lǐng)域，大家盡量選擇標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，從過去傳統(tǒng)的“單機(jī)+license”模式，改為用云服務(wù)訂閱，按月或者年租賃的模式。比如說微軟的office產(chǎn)品，過去都是買正版軟件，單機(jī)使用，費用昂貴。改成云模式后，用戶有了賬號，可以在不同的電腦、手機(jī)和pad上協(xié)同辦公，提供了極大的便利，按月收費，既降低了費用門檻，同時也可以從網(wǎng)絡(luò)直接完成功能升級服務(wù)，不用拿著光盤上門升級。因此商業(yè)模式有了質(zhì)的提升。那么筆者為什么要提標(biāo)準(zhǔn)化呢，以前工作的一點體會，如果軟件服務(wù)和企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營流程有過多交集，就會產(chǎn)生大量的定制化服務(wù)，成本一下就上去了。比如你給石油企業(yè)開發(fā)的系統(tǒng)，到電力系統(tǒng)就不認(rèn)了，要重新改造很多流程，這非常麻煩而且需求經(jīng)常反復(fù)無常。但標(biāo)準(zhǔn)化的軟件就比較好，你不可能給某個公司定制一款云端的word、pdf閱讀器、或者photoshop這樣的畫圖軟件，提什么特殊功能開發(fā)。這個道理大家再仔細(xì)體會下。

（5）小程序將會成為人們越來越習(xí)慣的使用方式

這一點，只需要簡單想象一下未來人們手機(jī)的應(yīng)用模式，是需要裝幾百個app？既大量占內(nèi)存，又在使用時滿屏幕的翻找？還是只安裝幾個重型的app，剩下的需要及時使用，用完自動釋放資源的模式？使用的時候可以通過搜索、記憶的模式就可以獲得服務(wù)？這個問題的答案是顯而易見的。順便提一句，在騰訊的2019年三季報里，小程序的日活量已經(jīng)到了3億，小程序做為app的替代模式，連接人與各種服務(wù)，應(yīng)該是大勢所趨。同時，現(xiàn)在越來越多的商家開始利用小程序獲取和沉淀自己的私域流量，帶來豐富的變現(xiàn)潛力。

（6）AI技術(shù)推動的信息流推薦模式依舊會大受歡迎

通過人工智能和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，可以根據(jù)客戶過往的行為分析客戶的喜好，給用戶制造一個精準(zhǔn)的數(shù)字畫像，然后進(jìn)行針對性的推薦信息。例如可以根據(jù)用戶的性別、年齡、購物歷史，推斷客戶可能感興趣的商品，把相關(guān)產(chǎn)品的廣告和購物鏈接直接推薦給用戶，成交的概率就會提升很多。同理，新聞、視頻、音樂的推薦技術(shù)，現(xiàn)在都已經(jīng)得到了廣泛的應(yīng)用。“智能推薦+用戶主動搜索”兩種模式，應(yīng)該會覆蓋未來互聯(lián)網(wǎng)用戶獲取信息的主要途徑，較之于已經(jīng)比較成熟的搜索引擎，基于AI技術(shù)的信息流推薦只是剛起步不久。

總結(jié)

具備壟斷性質(zhì)的企業(yè)往往是投資者所青睞的目標(biāo)，而互聯(lián)網(wǎng)由于其獨特的商業(yè)模式，恰恰是非常容易形成壟斷的行業(yè)，因此也是資本市場的寵兒?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的獲客成本和渠道擴(kuò)張成本，往往隨著其規(guī)模的增加，反而逐漸降低，這與傳統(tǒng)行業(yè)的特點大相徑庭，所以近些年國內(nèi)外誕生了一批互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)是必然的。

本文對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點做了較為系統(tǒng)的梳理，抓住其信息高速公路的本質(zhì)特點，分析了三種不同網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)模型產(chǎn)生信息流的能力；之后對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的各種商業(yè)壁壘也進(jìn)行了分類闡述。

站在今天的時間點展望未來，我依然看好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。我認(rèn)為在支付、電商、社交、游戲、內(nèi)容付費、云等領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長空間遠(yuǎn)未觸及天花板，有些甚至剛剛起步，而其強(qiáng)大的商業(yè)護(hù)城河，又是這些企業(yè)保持行業(yè)地位的保障。筆者認(rèn)為，選好目標(biāo)企業(yè)，抓住市場短期因素造成的錯殺，長期回報一定豐厚

文章標(biāo)題：我眼中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——社會價值、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與行業(yè)壁壘
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